导语
近年来国务院多次发布政策，希望积极培育马术等具有消费引领特征的运动项目，这些政策都直接肯定了赛马与马术运动的合法性、积极性和健康性。随着相关政策不断出台，各省市也在积极筹备马场综合体项目，规划设计、管理运营、赛事组织等需求供不应求。
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邱吉尔园公司周三晚间宣布，已暂停对其位于路易斯维尔的丘吉尔园赛马场(Churchill Downs)近10亿美元赛道翻修工程，理由是"与关税和贸易争端相关的建筑成本不确定性加剧，以及当前宏观经济形势的影响"。
这一至少推迟三大项目的决定，正值资本市场剧烈波动和特朗普政府制造的政治环境导致广泛经济不确定性之际。美国政府已对几乎所有贸易伙伴加征新关税，包括对中国输美商品全面征收高额进口税。
这三个项目是在2月中旬讨论第一季度收益的电话会议上宣布的，当时多数市场观察人士认为特朗普的关税威胁只是虚张声势。这些关税提高了从全球进口的商品成本，包括钢材等常见建筑材料。这种不确定性也拖累了利率走势——若无贸易战，利率本有望在今年晚些时候下调。经济观察人士因此上调了经济衰退风险的预测。
"自上次财报电话会议以来的九周里，世界局势发生了巨大变化，"丘吉尔唐斯CEO比尔·卡斯滕詹在周四上午的电话会议上表示，"这导致所有建筑材料都出现意外且目前无法量化的预期成本上涨。"
丘吉尔公司2月曾表示计划用现金和现有信贷额度资金支持项目。该信贷额度的利率基于市场条件浮动。
公司股价年初报132美元，但随后与多数股票同步持续下跌。尽管宣布了5亿美元股票回购计划，4月初股价仍跌破100美元关口，为2023年末以来首次。目前小幅回升至105美元。高管薪酬与股价表现紧密挂钩。
卡斯滕詹在电话会上表示，公司将投入2500-3000万美元用于短期改造，重点升级赛道高端区域"大厦"和举办重大赛事庆功宴的"奖杯厅"。
周三晚间发布的财报显示，公司第一季度净收入创6.246亿美元纪录，但净利润同比下降5%至7670万美元。
赛场一瞥
首席财务官玛西娅·多尔指出，公司赌场业务正受"地区性博彩业疲软"影响，主要体现在低端客户群体消费力下降。过去数月多家博彩企业均报告类似趋势。
"我们认为这是宏观经济环境波动导致的观望情绪，"卡斯滕詹回应分析师关于赌场经济环境恶化的问题时称，"在非分层或低端玩家群体中表现最为明显，而这正是我们控制力最弱的客群。"
过去20年，公司已投资近10亿美元升级路易斯维尔赛道，借肯塔基德比赛事热度开发数十个新票价层级。得益于门票收入增长，德比赛事收益过去十年持续攀升。
卡斯滕詹强调，定于5月3日举行的本届打吡及2026年门票销售均未出现热度减退迹象："门票业务增长强劲，基本盘依然稳固。"
看台前耸立的双尖塔是丘吉尔园马场与肯塔基打吡的标志，许多经典在此诞生
他表示有信心在翻修成本明朗后重启暂停项目："我们倾向于将（项目成本）视为定量而非变量，但目前还做不到这点。"
赛场俯瞰
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